Pád SVB ilustruje súčasnú situáciu bankového systému. Banky, ktoré v posledných niekoľkých dňoch padli, ako záruku držali americké štátne dlhopisy. Ich hodnota ale klesla v súvislosti s raketovým rastom úrokových sadzieb, ku ktorému americká centrálna banka FED pristupovala v rámci opatrení proti inflácii. Z úrovne 0,00 – 0,25 % dosiahli úrokové sadzby až na 4,75 – 5,00 %. Trhová hodnota aktív držaných americkými bankami je teraz približne o 2 bilióny USD nižšia, než ukazuje ich účtovná hodnota. Desatina bánk v USA má ešte vyššie nepriznané straty ako SVB. Na túto situáciu sú najviac citliví klienti s vkladmi cez 250 000 USD. Nad túto sumu totiž nie sú vklady poistené. Pokiaľ by sa pre výber vkladov z ohrozených bánk rozhodla len polovica nepoistených vkladateľov, takmer 190 bánk bude čeliť problémom. Takáto situácia je samozrejme ohrozením aj poistených klientov a ich vkladov vo výške 300 miliárd USD.

Zvýšené úrokové sadzby zasiahli aj SVB, ktorá sa špecializovala na sektor startupov. Peniaze svojich klientov banka ukladala do štátnych dlhopisov. V momente, keď spoločnosti chceli vybrať svoje peniaze, musela banka držané dlhopisy, ktoré medzitým stratili časť svojej hodnoty, predávať. A kvôli nižšej cene vznikla zásadná strata.

Credit Suisse je v porovnaní so Silicon Valley Bank (SVB) mnohonásobne väčším gigantom a vzhľadom na predchádzajúce problémy nebola jej nútená záchrana až takým prekvapením. Jej prevedenie však už prekvapením bolo. V rámci záchranného plánu znížili švajčiarske úrady hodnotu jej dlhopisov na nulu. Akcionári si ale mohli nechať 3 miliardy USD, čo samozrejme spôsobilo poprask. Držitelia dlhopisov totiž na rozdiel od akcionárov o všetky svoje investície prišli.

Aktuálne sú trhy upokojované prísľubmi a garanciami zo všetkých strán. Na druhú stranu ale vidíme základné problémy, ktoré banky majú. Vlastnia veľké množstvo štátnych dlhodobých dlhopisov, ktoré strácajú na svojej hodnote, a banky tak nie sú schopné vytvárať kapitál pre svojich klientov. Zvýšenie úrokových sadzieb ukončilo obdobie „lacných” peňazí, a ako povedal Thorsten Beck: „S ustupujúcim prílivom vidíme, kto plával nahý.“

Čaká nás ďalšia kríza?

V súvislosti s popísanými udalosťami sa skloňuje rok 2007 a 2008, kedy pád banky Lehman Brothers odštartoval ďalších niekoľko rokov trvajúcu krízu. Podľa Thorstena Becka, riaditeľa Florence School of Banking and Finance, by sme sa ale globálneho zrútenia bankového systému dočkať nemali. Ako vždy, názory expertov nie sú jednoznačné a budúcnosť môže skrývať aj nepríjemné scenáre.

Podľa Roberta Kiyosakiho, autora bestselleru Bohatý otec, chudobný otec, súčasná banková kríza v Spojených štátoch a v Európe môže podporiť rozvoj celosvetovej inflácie. Podľa neho sa totiž Spojené štáty s problémom budú vysporiadavať tlačou ďalších peňazí. To napokon môžeme tušiť za garanciou všetkých vkladov v skrachovanej SVB. Thorsten Beck i Joe Biden síce uisťujú, že sa krachy bánk do peňaženiek daňových poplatníkov nepremietnu, ale podľa Kiyosakiho problém inflácie signalizuje nadchádzajúci globálny krach. Ako východisko vidí investíciu do drahých kovov, prípadne kryptomien, ktorá by pred krachom „falošných peňazí“ mohla investorov zachrániť.

Aj preto ceny zlata a striebra na začiatku týždňa vzrástli. Podľa Barta Meleka, vedúceho stratégie komoditných trhov TD Securities, drahý kov momentálne plní svoju úlohu. Krátkodobo ďalší vývoj ceny zlata podľa Alexandera Zumpfeho, obchodníka s drahými kovmi, závisí prevažne od toho, aké účinné budú ďalšie opatrenia zo strany FEDu. „Pokiaľ bude bankrot Silicon Valley Bank (SVB) považovaný za ojedinelý incident, zlato môže stratiť časť svojich nedávnych ziskov. Ak však kríza povedie k trvalému obratu v politike FEDu, dopyt po zlate môže pokračovať,“ povedal Zumpfe.

Je ťažké predpovedať, ako sa situácia bude ďalej vyvíjať a ako účinné budú kroky jednotlivých krajín k prebiehajúcej bankovej kríze. Téma je veľmi živá a premieňa sa s každým dňom. „Celkovo je bankový systém výrazne silnejší, než bol v roku 2008, a úrady sú oveľa lepšie pripravené riešiť problémy včas,“ uviedol Beck. Súčasnú krízu tak vlády spolu s národnými regulátormi pravdepodobne ustoja. Ostatne majú k dispozícii dostatok nástrojov, od prísľubov a garancií až po moderné komunikačné nástroje.

Príčiny súčasnej krízy sme ale nevyriešili. Strata hodnoty aktív spôsobená zvýšením úrokových sadzieb nezmizla, len ju zametáme pod koberec. Sanácia vzniknutých strát formou „vytvorenia“ ďalších peňazí bude živiť infláciu a bludný kruh príčin a následkov sa bude aj naďalej otáčať. Zlato tak zostáva významným nástrojom na diverzifikáciu portfólia, alebo na uchovanie a bezpečie vašich úspor. Práve v tejto premenlivej dobe sa ukazuje, aký je výhodný postupný nákup zlata a aké je dôležité nastavenie dobrej stratégie.